1004年九月，蕭太后燕燕以索要關(guān)南為名，南侵宋朝，一路攻城掠地，勢(shì)如破竹。九月中旬，遼軍前鋒達(dá)到遂城、順安軍等地，宋將魏能、石普等率軍抗擊，雖互有勝負(fù)，但遼軍并未攻下遂城和順安軍。遼軍又東侵保州，結(jié)果戰(zhàn)敗，隨后進(jìn)攻定州。宋朝總管河北防務(wù)的都部署王超，按照宋真宗趙恒的詔令設(shè)陣于唐河，手拿詔書，按兵不動(dòng)，怯敵拒戰(zhàn)，貽誤戰(zhàn)機(jī)，導(dǎo)致遼軍繼續(xù)南下，其鋒銳不可當(dāng)。

這時(shí)，在朝廷內(nèi)部，大臣們對(duì)于趙恒是否北上親征展開了激烈的爭(zhēng)論。副宰相王欽若偷偷地做趙恒的工作，希望他遷都江蘇南京，樞密院大臣陳堯叟則請(qǐng)趙恒逃往成都，京都之內(nèi)一片張皇失措之態(tài)。宰相寇準(zhǔn)非但不同意遷都，反而要求趙恒北上親征，而且說服趙恒，罷免了王欽若的副宰相職務(wù)。

在寇準(zhǔn)的耐心勸說下，趙恒終于終于答應(yīng)北上親征。不過，趙恒剛剛抵達(dá)滑縣附近，隨行大臣又紛紛提出南逃遷都，趙恒又打不定主意了。寇準(zhǔn)堅(jiān)持要趙恒親征，見對(duì)方動(dòng)搖，又拉來老將高瓊一起做趙恒的思想工作，還點(diǎn)明厲害說，如若南逃，遼軍追擊將更快，那時(shí)，不但到不了金陵，還有在半路被俘的危險(xiǎn)，趙恒這才決定繼續(xù)北上。

這次遼軍南侵也是憋足了勁，而宋軍在各地堅(jiān)守，也不示弱。遼軍進(jìn)攻瀛州(今河北河間)，蕭太后和遼圣宗母子齊上陣，親自擂響戰(zhàn)鼓督戰(zhàn)，宋將李延渥、史普率城內(nèi)軍民奮勇抗擊，還以石塊大木還擊遼軍。經(jīng)過十多天的激戰(zhàn)，遼軍并未攻下城池，死傷很多，無奈只得退兵。遼軍又繞城南下，前鋒直抵澶州。

趙恒剛剛到達(dá)澶州地界，各地宋軍已經(jīng)在澶州集結(jié)，與南下的遼軍開始了十分慘烈的戰(zhàn)斗。混戰(zhàn)中，遼軍大將蕭撻覽到前線督戰(zhàn)，不想被宋軍威虎軍頭張瑰的床子弩所發(fā)的弩箭擊中腦門，遼軍敗退，宋軍乘勢(shì)掩殺過去，遼軍大敗。而且，蕭撻覽當(dāng)晚即因傷勢(shì)嚴(yán)重而死。蕭太后見城沒攻下，反而損失一員大將，信心大挫，也隨即有了退兵的打算。而在戰(zhàn)爭(zhēng)激烈進(jìn)行的同時(shí)，宋遼雙方的議和行動(dòng)也在悄悄進(jìn)行。望都之戰(zhàn)被俘的遼將王繼忠，就通過中間人送信給趙恒，希望和談。被遼軍打怕了的趙恒，馬上回信給王繼忠，同意議和，并派大臣曹利用負(fù)責(zé)具體事宜。趙恒求和心切，還向曹利用說，只要議和成功，哪怕賠錢百萬都行。但宰相寇準(zhǔn)聽說后，馬上找到曹利用，命令他賠款金額總數(shù)不得超過三十萬，否則，有你好看。

于是，同年十二月，宋遼雙方實(shí)現(xiàn)議和，規(guī)定宋朝每年賠遼絹二十萬匹、銀十萬兩，以此換取和平，因澶州郡名為澶淵，這次議和史稱“澶淵之盟”。澶州之戰(zhàn)，宋朝贏了戰(zhàn)爭(zhēng)，卻輸了銀子，更重要的是輸了自尊，這可以說是宋朝最值得羞愧的一件事情。